전일 국내 증시는 MSCI 정기변경에 따른 효과가 장 마감무렵 외국인들의 매도규모 축소로 나타났고 연기금을 중심으로한 매수세가 강하게 유입되면서 보합권전후 마감. 다만 업종별 종목별 차이는 크게 나타났는데.. IT와 자동차등의 시총상위 종목군이 강세를 띈 반면 기존 주도주라고 할수있는 종목군의 약세 그리고 美 금리인상 우려에 따른 증권업종들의 하락이 두드러진 모습.

즉 앞서 언급한대로 낙폭과대 순환이 마무리 된 양상이므로 9월 美 FOMC회의전까지 경제지표의 결과에 따라 금리인상 가능성이 부각될수 있으며 반대로 지표가 안좋을경우는 글로벌 경기우려가 지속될수가 있는 상황임. 그러므로 현 구간에서는 단기적인 불확실성이 지속될수밖에 없는 여건. 그렇기 때문에 9월이후의 투자를 생각할때 美 소비시즌이라는 틀에 맞춘 경기소비재 관련이 긍정적이며 연말배당을 비롯한 업종군에 주목을 해야함.

또한 선물에서의 미결제 약정이 감소되지 않은 상태에서 베이시스의 약화가 지속되고 있는 상황인데.. 이로인한 프로그램 매도물량이 상당히 크게 벌어진 상태이므로 향후 베이시스 개선에 따른 프로그램 매수세 유입가능성도 높게 봐야함. 즉 시총상위 대형주들의 경우 베이시스가 더 나빠지기 힘든상태에서 개선될 경우의 수급개선을 염두해야함.

외국인들의 매수재개가 언제부터 시작되는지도 관건인데.. 이미 2010년이후의 KOSPI시총기준으로는 최저수준을 나타내고 있다는 점에서 매도는 역시 제한적임. 현재 외국인들의 매도 대부분이 ETF자금 유출에 따른것이므로 중국시장의 안정과 유가등 원자재 시장의 개선이 이뤄질때 재차 유입되는 구조. 유가가 바닥을 치고 상승세를 보이고 있는 부분과 중국의 실물경기지표가 4Q 개선될 소지가 많고 주가 역시 바닥을 쳤다는 점에서 美 FOMC를 전후를 재개될 가능성이 높음. 단기적으로 볼때 추가 유출보다는 서서히 일부 유입되는 흐름만 나와도 긍정적으로 판단됨. 또한 국내 주식형 펀드의 경우 7주연속 유입되고 있는 만큼 기관의 매도세가 나올 가능성은 낮다는 점도 수급상 긍정적으로 판단.

해외증시의 경우 중국증시는 전일 하락으로 마감되었으나 숨고르기 수준의 모습을 보였고 목~금요일 휴장이므로 수요일까지 숨고르기 형태의 흐름전망됨. 유럽증시의 경우 보합권전후의 흐름을 보였으며 美 증시의 경우 다우지수와 S&P , 나스닥 순으로 하락폭이 큰모습이었음. 업종별 큰 차이가 나타났는데.. OPEC의 감산가능성등이 부각이 되면서 유가급등(WTI : 49.2$)에 따른 정유등 에너지업종이 강세를 띈 반면 성장주의 대표격인 바이오섹터가 큰폭의 급락을 보임.(-3.2%)

이는 앞서 美 금리인상 시기에 진입함에 따라 성장주에 대한 차익실현 욕구 증가로 봐야하며 시장의 트렌드 자체가 바뀐다는 것을 의미하므로 최근 국내 증시에서의 경기관련주들의 강세 역시 이와 연동되는 과정이라고 봐야함. MSCI EEM은 강보합 마감하였고 MSCI KOREA인덱스는 -0.31% 하락마감하였으나 중요 가격지지 유지됨. 야간선물은 보합권으로 마감.

금일 국내 증시는 보합권 출발이 나타나겠으며 업종별,종목별 큰 차이가 나타날것으로 전망됨. 중소형 및 코스닥의 하락이 나타날 가능성이 높으며 그에 반해 시총상위 대형의 견조한 흐름이 나타날것으로 전망. 중국의 PMI지수 발표등이 예상치에 부합하는 흐름이 나타날 경우 중국에 대한 우려가 완화될수가 있으며 그렇지 않을 경우 시장 전체적인 변동성을 확대할수있는 구조가 될수있음.  현 구간에서의 단기적인 투자전략은 낙폭과대 순환 마무리 이후 숨고르기 흐름속에서의 선별적인 종목장세이며 美 금리인상 수혜주 및 시총상위 IT와 자동차 같은 美 경기회복 수혜주에 초점을 맞추는것이 좋음.

다들 9월의 첫 거래일 좋은 결과 있으시길 바랍니다.